O.o
SCANNING · INITIALIZING JURY · LOADING ARENA
FloatFu-true 游资 SKILLS
午间休市 · DATA @ 2026-08-03 12:27:40 · UZI v3.9.2
🎯 本股识别为 量化因子型 多家量化基金重仓 · 量化派 (G 组) 加权 ×1.5、资金流维度加权 fund 63.8→63.5 (-0.3) · panel 20.9→41.0 (+20.1)
// SUBJECT

贵州茅台

600519.SH · 白酒
白酒
¥1351.0
+0.03%
MCAP16888.6亿
PE20.418
PB6.245
ALPHA SCORE
54
观望偏空 · 6 派看空 · 基本面 63.5 · 共识 41.0
🟢
杀猪盘体检 · 🟢 安全 数据正常，未发现明显推广痕迹。
01 / CORE

核心结论

// ONE-SHOT CONCLUSION
贵州茅台 · 54 分 · 观望偏空 · 6 派看空。51 位大佬里 9 人看多，YTD -2.1%。DCF 认为低估 36%，LBO IRR 22% 也确认 — 双重信号看多。
📈
趋势 TREND
Stage 3 顶部
💰
价位 PRICE
¥1351.0
📊
量能 VOLUME
—
🎯
筹码 CHIPS
非多头
📰
新闻 NEWS
近期新闻 + 公告已采集
⚠️
风险 RISKS
Stage 3 顶部 · 均线非多头 · YTD -2.1% 评分偏低 (4/10)
🚀
催化 CATALYSTS
今日70只个股突破半年线, 今日盘中突破半年线个股, 股东大会 / 投资者关系活动
BATTLE PLAN
Entry¥1242.92
Position50% 起步
Stop¥1148.35
Target¥1688.75
02 / CLASH

世纪分歧

THE GREAT DIVIDE

最看多 VS 最看空

⚡ 3 ROUNDS · 隔空辩论 · 最后由 PUNCHLINE 一锤定音
▶ BULL
霍华德·马克斯
宏观 · 看多
100
SCORE
⚡
VS
BEAR ◀
木头姐
成长 · 看空
8
SCORE
ROUND 1
看多核心：情绪温度 0
VS
看空核心：行业增速 6% < 20%，增长太慢
ROUND 2
情绪温度 0 · PE 5 分位 · 最大回撤 -23%
VS
行业增速 6% < 20%，增长太慢 · 不在 ARK 五大创新平台范畴 · 营收增速 {rev_growth_3y:.0f}% 不够颠覆
ROUND 3
综合看，100 分，我的立场不变。
VS
综合看，8 分，风险大于收益。
DCF 认为低估 36%，LBO IRR 22% 也确认 — 双重信号看多。
📊 PANEL INSIGHTS · 评委汇总观点 （自动聚合 · agent 未介入）
51 位评委投票聚合：9 看多 · 14 中性 · 20 看空 · 23 不适合该市场。共识度 41%（neutral 半权计入）。

按流派分布：价值派 2✓ / 1✗（主流 中性）；成长派 0✓ / 5✗（主流 看空）；宏观派 4✓ / 3✗（主流 看多）；技术派 0✓ / 2✗（主流 看空）；中国价投 3✓ / 2✗（主流 看多）；A 股游资 0✓ / 2✗（主流 跳过）；量化 0✓ / 1✗（主流 中性）；科技领袖派 0✓ / 3✗（主流 看空）；AI 卡位猎手 0✓ / 1✗（主流 看空）。
🎭 SCHOOL SCORES · 七大流派各自评分
混合打分 = 0.65 × 实分均值 + 0.35 × 投票共识 · 再做极化拉伸(k=1.3) · 不同哲学给出不同分数 · 分歧越大意味着结论越不稳 · 鼠标悬停查看分量
⚖️ 经典价值派 · 6 人
关注
巴菲特 / 格雷厄姆 / 费雪 / 芒格 一脉
流派分 52.8 · 实分均值 46.2 · 投票共识 63%
📈2 · ⚖️3 · 📉1
📉 成长派 · 9 人
回避
彼得·林奇 / 欧奈尔 / 蒂尔 / 伍德 一脉
流派分 17.9 · 实分均值 24.6 · 投票共识 27%
📈0 · ⚖️4 · 📉5
📈 宏观派 · 7 人
关注
索罗斯 / 达利欧 / 马克斯 一脉
流派分 61.0 · 实分均值 59.1 · 投票共识 57%
📈4 · ⚖️0 · 📉3
⚖️ 技术派 · 4 人
回避
利弗莫尔 / Minervini / 达瓦斯 一脉
流派分 31.0 · 实分均值 38.2 · 投票共识 30%
📈0 · ⚖️2 · 📉2
📈 中式价投 · 7 人
关注
段永平 / 张坤 / 朱少醒 / 冯柳 一脉
流派分 61.1 · 实分均值 57.7 · 投票共识 60%
📈3 · ⚖️2 · 📉2
📉 A 股游资 · 24 人
回避
龙虎榜顶流 23 位·章盟主/孙哥/赵老哥为代表
流派分 0.0 · 实分均值 10.0 · 投票共识 0%
📈0 · ⚖️0 · 📉2 · —22
⚖️ 量化派 · 4 人
回避
Simons / Thorp / Shaw 一脉
流派分 34.7 · 实分均值 37.3 · 投票共识 40%
📈0 · ⚖️2 · 📉1 · —1
📉 科技领袖派 · 4 人
回避
黄仁勋 / 马斯克 / Altman / Saylor 一脉
流派分 9.1 · 实分均值 20.5 · 投票共识 15%
📈0 · ⚖️1 · 📉3
📉 AI 卡位/瓶颈猎手 · 1 人
回避
Serenity · AI 供应链卡脖子/瓶颈点
流派分 0.0 · 实分均值 0.0 · 投票共识 0%
📈0 · ⚖️0 · 📉1
03 / JURY

评委打分板

9
Bullish · 看多
14
Neutral · 观望
20
Bearish · 看空
36%
Consensus · 共识
JUDGE SEATS · 66 位评委实时投票 (亮绿 = 看多, 亮红 = 看空, 灰 = 中性)
巴菲特
92
格雷厄姆
43
费雪
35
芒格
35
邓普顿
72
卡拉曼
0
彼得·林
38
欧奈尔
26
彼得·蒂
0
木头姐
8
马克·安
15
比尔·格
40
纳瓦尔
36
布拉德·
36
查马斯
22
索罗斯
28
达里奥
33
霍华德·
100
德鲁肯米
0
罗伯逊
100
迈克尔·
78
吉姆·查
75
利弗莫尔
27
米内尔维
56
达瓦斯
37
江恩
33
段永平
100
张坤
100
朱少醒
22
谢治宇
0
冯柳
44
邓晓峰
100
张磊
38
章盟主
20
股海贼王
0
西蒙斯
40
大卫·肖
55
克利夫·
17
黄仁勋
15
马斯克
36
山姆·奥
15
迈克尔·
16
Sere
0
04 / CHAT

大佬群聊现场

💬
Alpha Terminal · 群贤议事厅
66 位成员 · 9 看多 · 20 看空 · 正在讨论 贵州茅台
全部 价值 成长 宏观 技术 中国 游资 量化
— 系统通知 · 2026-08-03 12:41 · 66 位大佬已进入群聊 · Tab 切换流派 / 点评委席跳转个人结论 —
巴菲特 A · 价值 92分 conf 100
✅ 符合标准： • [权6] 📌 芒格/段永平圈子都认可，巴菲特对白酒生意模式评价很高 • [权5] ROE 连续 5 年 > 15% (最低 29.9%) • [权3] 净利率 47.8% 高质量 • [权3] 资产负债率 12% 保守 ❌ 未达标准： • [权4] 自由现金流不达标 • [权4] 护城河总分 20/40 不够明确
💬 "在我们能力圈里的生意，ROE 32.53% 长期稳得住，就值得持有十年。 看多核心：📌 芒格/段永平圈子都认可，巴菲特对白酒生意模式评价很高"
▸ 强烈买入 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '实际持仓 / 公开看好', 'msg': '📌 芒格/段永平圈子都认可，巴菲特对白酒生意模式评价很高', 'weight': 6}
  • {'name': 'ROE 连续 5 年 > 15%', 'msg': 'ROE 连续 5 年 > 15% (最低 29.9%)', 'weight': 5}
  • {'name': '净利率 > 15%', 'msg': '净利率 47.8% 高质量', 'weight': 3}
  • {'name': '资产负债率 < 50%', 'msg': '资产负债率 12% 保守', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '自由现金流为正', 'msg': '自由现金流不达标', 'weight': 4}
  • {'name': '护城河清晰 (总分 ≥ 24/40)', 'msg': '护城河总分 20/40 不够明确', 'weight': 4}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架10 年以上 / 永远；如果你不愿意持有十年，就不要持有十分钟
💰 仓位风格集中持仓，前 5 大通常占 70%+；好机会稀有，要重仓
🔄 翻盘条件ROE 连续 2 年跌破 12% · CEO 离职且战略转向 · 发现管理层诚信问题 · 商业模式被颠覆（例如纺织、报纸）
迈克尔·伯利 C · 宏观 78分 conf 100
✅ 符合标准： • [权5] PE {pe_ttm:.0f} · PS {ps:.1f} · 未在 Burry 空头清单 • [权4] 近期无高管减持 · 内部信号 OK • [权3] 负债率 12% · 不爆雷 • [权3] 散户占比 {retail_holding_pct:.0f}% · 未疯 ❌ 未达标准： • [权4] FCF 弱 · 利润可能粉饰
💬 "贵州茅台：资产真实、现金流真实、没人看。我买的从来不是热闹，是被错杀的数学。 看多核心：PE {pe_ttm:.0f} · PS {ps:.1f} · 未在 Burry 空头清单"
▸ 买入 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '非估值泡沫篮子', 'msg': 'PE {pe_ttm:.0f} · PS {ps:.1f} · 未在 Burry 空头清单', 'weight': 5}
  • {'name': '高管未在大规模减持', 'msg': '近期无高管减持 · 内部信号 OK', 'weight': 4}
  • {'name': '债务可控', 'msg': '负债率 12% · 不爆雷', 'weight': 3}
  • {'name': '无散户狂热', 'msg': '散户占比 {retail_holding_pct:.0f}% · 未疯', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'FCF 真实 · 不是会计利润', 'msg': 'FCF 弱 · 利润可能粉饰', 'weight': 4}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月，跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配，对的时候敢重仓，错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
吉姆·查诺斯 C · 宏观 75分 conf 100
✅ 符合标准： • [权5] 审计 clean · 无保留意见 • [权4] CEO 不在 X/媒体过度推销 • [权3] 非美上市中概 · 跳过 Chanos 黑名单 • [权3] 表外债务比例低 · 清晰 ❌ 未达标准： • [权5] OCF/净利 0.0 · 大幅背离 · 可能账面利润
💬 "难得：贵州茅台 的现金流和报表利润对得上、审计干净。白酒 里这种诚实生意我不做空——这本身就是褒奖。 看多核心：审计 clean · 无保留意见"
▸ 买入 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '审计无保留', 'msg': '审计 clean · 无保留意见', 'weight': 5}
  • {'name': 'CEO 不张扬', 'msg': 'CEO 不在 X/媒体过度推销', 'weight': 4}
  • {'name': '非中概雷区', 'msg': '非美上市中概 · 跳过 Chanos 黑名单', 'weight': 3}
  • {'name': '债务披露清晰', 'msg': '表外债务比例低 · 清晰', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '现金匹配利润', 'msg': 'OCF/净利 0.0 · 大幅背离 · 可能账面利润', 'weight': 5}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月，跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配，对的时候敢重仓，错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
段永平 E · 中国 100分 conf 100
✅ 符合标准： • [权6] 📌 贵州茅台长期持仓 • [权5] 净利率 47.8% · ROE 32.5% • [权4] 治理干净 • [权4] PE 5 分位 ❌ 未达标准： • [权3] 10 年后看不清
💬 "看 10 年想得明白，商业模式也不复杂，可以拿。 看多核心：📌 贵州茅台长期持仓"
▸ 强烈买入 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '实际持仓 / 公开看好', 'msg': '📌 贵州茅台长期持仓', 'weight': 6}
  • {'name': '生意对 (净利率 > 15% + ROE > 10%)', 'msg': '净利率 47.8% · ROE 32.5%', 'weight': 5}
  • {'name': '人对 (无质押 + 无违规)', 'msg': '治理干净', 'weight': 4}
  • {'name': '价格对 (PE 分位 < 50)', 'msg': 'PE 5 分位', 'weight': 4}
❌ 未命中
  • {'name': '10 年看得懂 (护城河 + 成熟业务)', 'msg': '10 年后看不清', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架10-20 年，好的公司尽可能长；搞懂了就敢重仓
💰 仓位风格极度集中：Apple 占他组合大半；敢 all-in 到自己真的懂的
🔄 翻盘条件生意的本质变了（不是季度波动）· 管理层 incentive 偏移 · 自己真的不懂了就卖
张坤 E · 中国 100分 conf 100
✅ 符合标准： • [权6] 📌 易方达蓝筹精选重仓 • [权5] ROE 5 年 5/5 次 > 15% • [权3] 净利率 47.8% 有定价权 • [权3] PE 20 符合张坤估值纪律 ❌ 未达标准： • [权3] 品牌壁垒不强
💬 "ROE 持续性强 + 品牌壁垒 + 消费属性——可以进集中持仓。 看多核心：📌 易方达蓝筹精选重仓"
▸ 强烈买入 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '实际持仓 / 公开看好', 'msg': '📌 易方达蓝筹精选重仓', 'weight': 6}
  • {'name': 'ROE 持续 > 15% (5 年 ≥ 3 次)', 'msg': 'ROE 5 年 5/5 次 > 15%', 'weight': 5}
  • {'name': '定价权 (净利率 > 18%)', 'msg': '净利率 47.8% 有定价权', 'weight': 3}
  • {'name': 'PE 不超过 40 (张坤估值纪律)', 'msg': 'PE 20 符合张坤估值纪律', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '品牌/无形资产壁垒', 'msg': '品牌壁垒不强', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年中期；白酒、医药、大消费要看够一个周期
💰 仓位风格易方达蓝筹前十大长期占 70%+，低换手；好公司等回调
🔄 翻盘条件ROE 连续 2 年掉队行业平均 · 估值分位超 90% · 管理层大规模变动
邓晓峰 E · 中国 100分 conf 100
✅ 符合标准： • [权4] 价值创造 ROIC/ROE 达标 • [权3] 产能周期 成熟期 • [权3] PE 20 偏左侧符合邓晓峰风格 • [权3] PE 分位 5
💬 "企业价值创造的根本力量在这里显现。 看多核心：价值创造 ROIC/ROE 达标"
▸ 强烈买入 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '企业价值创造 (ROIC > 10%)', 'msg': '价值创造 ROIC/ROE 达标', 'weight': 4}
  • {'name': '产能周期位置好', 'msg': '产能周期 成熟期', 'weight': 3}
  • {'name': 'PE 不超过 35 (邓晓峰偏左侧)', 'msg': 'PE 20 偏左侧符合邓晓峰风格', 'weight': 3}
  • {'name': '恰当价格 (PE 分位 < 60)', 'msg': 'PE 分位 5', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-4 年跨周期，深度研究周期行业与产业链
💰 仓位风格集中产业链龙头，单票 10-20%；周期底部布局、顶部卖
🔄 翻盘条件产能周期见顶信号 · 价格下行兑现 · 下游需求证伪
霍华德·马克斯 C · 宏观 100分 conf 96
✅ 符合标准： • [权4] 情绪温度 0 • [权4] PE 5 分位 • [权2] 最大回撤 -23%
💬 "你不能预测但可以准备——现在是准备好的时机。 看多核心：情绪温度 0"
▸ 强烈买入 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '市场未贪婪 (情绪 < 60)', 'msg': '情绪温度 0', 'weight': 4}
  • {'name': '历史估值便宜', 'msg': 'PE 5 分位', 'weight': 4}
  • {'name': '风险已定价 (回撤过)', 'msg': '最大回撤 -23%', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架完整的市场周期（通常 5-7 年），周期位置决定进出
💰 仓位风格逆向：别人抢时不买，别人弃时买；单票仓位按风险定价调
🔄 翻盘条件二阶思维反转（我对多数人的判断变了）· 风险溢价收敛到极值 · 周期钟摆触顶
罗伯逊 C · 宏观 100分 conf 92
✅ 符合标准： • [权4] 行业排名第 1 • [权3] ROE 32.5% 净利率 47.8%
💬 "白酒 里相对最强，Tiger 的做法是做多最强的。 看多核心：行业排名第 1"
▸ 强烈买入 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '同行业最强 (排名前 2)', 'msg': '行业排名第 1', 'weight': 4}
  • {'name': '基本面强', 'msg': 'ROE 32.5% 净利率 47.8%', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到数月，跟随宏观节奏与流动性窗口
💰 仓位风格按赔率分配，对的时候敢重仓，错的时候立即认错
🔄 翻盘条件宏观叙事被证伪 · 央行/政策转向 · 赔率变得不利
邓普顿 A · 价值 72分 conf 90
✅ 符合标准： • [权5] PE 在 5 年 5 分位 (历史低位) • [权3] 热度 0 低位 ❌ 未达标准： • [权3] PE 高于同行均值
💬 "和全球同类比这 PE 已经便宜，值得下手。 看多核心：PE 在 5 年 5 分位 (历史低位)"
▸ 买入 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': 'PE 在 5 年低位 (分位 < 25)', 'msg': 'PE 在 5 年 5 分位 (历史低位)', 'weight': 5}
  • {'name': '市场情绪未亢奋', 'msg': '热度 0 低位', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '相对同行便宜', 'msg': 'PE 高于同行均值', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-10 年，等公司兑现内在价值
💰 仓位风格集中 10-20 只，重仓高确定性机会
🔄 翻盘条件基本面永久性恶化 · 管理层诚信受损 · 安全边际被市场吃掉
欧奈尔 B · 成长 26分 conf 100
✅ 符合标准： • [权2] 距 60 日高点 -0.8% • [权2] 596 位基金经理持仓 ❌ 未达标准： • [权3] 净利增速 -5% < 25% • [权3] 年化增速不够 • [权3] 非 Stage 2 • [权2] 行业非成长期
💬 "C 季度 EPS 没到 25%，CANSLIM 第一条就不过。 看空核心：净利增速 -5% < 25%"
▸ 观望 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': 'N: 接近 52 周新高', 'msg': '距 60 日高点 -0.8%', 'weight': 2}
  • {'name': 'I: 机构持股增加 (有基金经理持仓)', 'msg': '596 位基金经理持仓', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': 'C: 季度 EPS 同比 > 25%', 'msg': '净利增速 -5% < 25%', 'weight': 3}
  • {'name': 'A: 年度 EPS 增长 > 20%', 'msg': '年化增速不够', 'weight': 3}
  • {'name': 'M: 个股趋势向上 (Stage 2)', 'msg': '非 Stage 2', 'weight': 3}
  • {'name': 'L: 行业领先 (industry 成长期)', 'msg': '行业非成长期', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架握到 cup-and-handle 失败或 50 日均线破位；典型 3-12 个月
💰 仓位风格初仓 25%，突破加仓至 100%；CANSLIM 7 维不达标不开仓
🔄 翻盘条件M 大盘转熊 · 跌破买入价 7-8% 无条件止损 · RS 强度跌出前 20% · 季度 EPS 减速
马克·安德森 B · 成长 15分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] TAM 巨大 · 给得起千倍空间 ❌ 未达标准： • [权5] 非软件/AI 原生 · 不在 techno-optimist 射程 • [权4] 3y 营收增速 {rev_growth_3y:.0f}% < 30 · 不够 hyper • [权4] 护城河 20/40 偏弱 · 没有网络效应锁定 • [权3] 创始人退场 · 失去 founder mode
💬 "白酒 是原子世界的生意，不是比特的——没有软件杠杆、没有零边际成本，贵州茅台 进不了我的 thesis。 看空核心：非软件/AI 原生 · 不在 techno-optimist 射程"
▸ 回避 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': 'TAM 千亿美元级', 'msg': 'TAM 巨大 · 给得起千倍空间', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '软件 / AI 原生公司', 'msg': '非软件/AI 原生 · 不在 techno-optimist 射程', 'weight': 5}
  • {'name': '营收增速 > 30%', 'msg': '3y 营收增速 {rev_growth_3y:.0f}% < 30 · 不够 hyper', 'weight': 4}
  • {'name': '网络效应 / 平台粘性', 'msg': '护城河 20/40 偏弱 · 没有网络效应锁定', 'weight': 4}
  • {'name': '创始人仍主导', 'msg': '创始人退场 · 失去 founder mode', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年，跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只，成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离（PEG>2）· 护城河被穿
查马斯 B · 成长 22分 conf 100
✅ 符合标准： • [权4] 毛利率 66% · 路径清晰 ❌ 未达标准： • [权4] 传统行业 · 不在 disruption 列表 • [权4] TAM 不够大 · 给不出 10x • [权3] 营收过小 · 接近纯叙事 meme • [权3] 治理 {governance_score:.0f}/10 · 不够透明
💬 "披露质量这么差的公司，白酒 再热我也不碰。Transparency or pass。 看空核心：传统行业 · 不在 disruption 列表"
▸ 观望 · 周期 中长线
展开完整结论 ▼
✅ 命中
  • {'name': '盈利路径清晰', 'msg': '毛利率 66% · 路径清晰', 'weight': 4}
❌ 未命中
  • {'name': '颠覆性公司 thesis 明确', 'msg': '传统行业 · 不在 disruption 列表', 'weight': 4}
  • {'name': 'TAM 千亿美元+', 'msg': 'TAM 不够大 · 给不出 10x', 'weight': 4}
  • {'name': '非纯叙事 meme', 'msg': '营收过小 · 接近纯叙事 meme', 'weight': 3}
  • {'name': '披露透明', 'msg': '治理 {governance_score:.0f}/10 · 不够透明', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年，跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只，成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离（PEG>2）· 护城河被穿
股海贼王 F · 游资 0分 conf 100
❌ 未达标准： • [权5] 不在当前主线上 · 没有题材催化 · 我只做主线（10 年 2010 只票全是轮动出来的） • [权4] 无涨停基因 · 接力没有抓手 • [权4] 盘口不强 · 弱转强没确认 · 等盘面给答案 • [权3] 位置不低或逻辑不硬 · 高位接力六分之一概率不满仓搞
💬 "没有涨停基因、龙虎榜也没人气，贵州茅台 接力没有抓手。短线是体力活，别把力气花在没人的票上。 看空核心：不在当前主线上 · 没有题材催化 · 我只做主线（10 年 2010 只票全是轮动出来的）"
▸ 回避 · 周期 短线
展开完整结论 ▼
❌ 未命中
  • {'name': '题材主线确认（板块热度+催化）', 'msg': '不在当前主线上 · 没有题材催化 · 我只做主线（10 年 2010 只票全是轮动出来的）', 'weight': 5}
  • {'name': '涨停基因 / 龙虎活跃', 'msg': '无涨停基因 · 接力没有抓手', 'weight': 4}
  • {'name': '盘口强度（Stage 2 + 量能配合）', 'msg': '盘口不强 · 弱转强没确认 · 等盘面给答案', 'weight': 4}
  • {'name': '逻辑硬的低位票', 'msg': '位置不低或逻辑不硬 · 高位接力六分之一概率不满仓搞', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架超短接力 T+1 到 T+5（持仓中位 1 天）· 时代级格局票可拿数月看三五倍
💰 仓位风格同时 3-5 只 · 第一重仓常打五成 · 闲钱逆回购 · 高位票绝不满仓搞
🔄 翻盘条件主线退潮 · 弱转强失败/盘口承接消失 · 大盘系统性风险（自认十年最大弱项 · 赚 15 个点就休息）
克利夫·阿斯尼斯 G · 量化 17分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] ROE 5y 最低 29.9% · 稳 ❌ 未达标准： • [权4] PE {pe_ttm:.0f} + PB {pb:.1f} · 价值因子打分低 • [权4] ROE {roe:.1f}% + 负债 {debt_ratio:.0f}% · 质量因子打分低 • [权3] YTD -2.1% · 动量不够 • [权3] PE 异常 · 彩票股特征 · Asness 论文常空
💬 "贵州茅台 是典型的 lottery ticket：高波动、负质量、纯靠故事。学术文献对这种票的长期回报只有一个词：糟糕。 看空核心：PE {pe_ttm:.0f} + PB {pb:.1f} · 价值因子打分低"
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✅ 命中
  • {'name': '盈利能力稳定', 'msg': 'ROE 5y 最低 29.9% · 稳', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '价值因子: PE / PB 双低', 'msg': 'PE {pe_ttm:.0f} + PB {pb:.1f} · 价值因子打分低', 'weight': 4}
  • {'name': '质量因子: 高 ROE + 低杠杆', 'msg': 'ROE {roe:.1f}% + 负债 {debt_ratio:.0f}% · 质量因子打分低', 'weight': 4}
  • {'name': '动量因子: 6-12 月跑赢', 'msg': 'YTD -2.1% · 动量不够', 'weight': 3}
  • {'name': '非彩票股', 'msg': 'PE 异常 · 彩票股特征 · Asness 论文常空', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架由模型决定，通常数天到数周
💰 仓位风格等权或风险平价分散，单票权重由模型算
🔄 翻盘条件因子 IC 衰减 · Sharpe 下降 · 市场微观结构改变
黄仁勋 H · 科技 15分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] 毛利率 66% · 定价权强 ❌ 未达标准： • [权5] 不在 AI 算力链 · Jensen 没视角 • [权4] 非生态核心 · 容易被替代 • [权4] 增速 {rev_growth_yoy:.0f}% · 没吃到 Capex 红利 • [权3] R&D 强度 {rd_intensity:.0f}% · 跟不上 Jensen 节奏
💬 "白酒 跟 AI 算力链没有交集，这不是我视野里的供应商。 看空核心：不在 AI 算力链 · Jensen 没视角"
▸ 回避 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '毛利率 ≥ 50%', 'msg': '毛利率 66% · 定价权强', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'AI 算力需求强相关', 'msg': '不在 AI 算力链 · Jensen 没视角', 'weight': 5}
  • {'name': 'CUDA / 生态绑定', 'msg': '非生态核心 · 容易被替代', 'weight': 4}
  • {'name': '数据中心资本开支受益', 'msg': '增速 {rev_growth_yoy:.0f}% · 没吃到 Capex 红利', 'weight': 4}
  • {'name': '光速摩尔定律节奏', 'msg': 'R&D 强度 {rd_intensity:.0f}% · 跟不上 Jensen 节奏', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期，跟随平台迁移（AI/EV/AGI/数字资产）
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
山姆·奥特曼 H · 科技 15分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] 非纯应用层 · 更深一层 · 抗 GPT-N 颠覆 ❌ 未达标准： • [权5] 白酒 · AGI 不直接传导 • [权4] 增速/Capex 增长不足 · 没拿到 scaling 红利 • [权4] 护城河 20/40 · 偏应用层 · 易被颠覆 • [权3] 不卡 AGI 瓶颈 · Altman 没特别多看
💬 "贵州茅台 在纯应用层，下一代模型可能把它的护城河直接蒸发。Build with the model, not against it。 看空核心：白酒 · AGI 不直接传导"
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✅ 命中
  • {'name': '非纯消费应用', 'msg': '非纯应用层 · 更深一层 · 抗 GPT-N 颠覆', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'AGI 上下游 (算力/数据/能源/应用)', 'msg': '白酒 · AGI 不直接传导', 'weight': 5}
  • {'name': '符合 scaling laws 红利', 'msg': '增速/Capex 增长不足 · 没拿到 scaling 红利', 'weight': 4}
  • {'name': '平台 / 基建型', 'msg': '护城河 20/40 · 偏应用层 · 易被颠覆', 'weight': 4}
  • {'name': '卡位能源 / 算力瓶颈', 'msg': '不卡 AGI 瓶颈 · Altman 没特别多看', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期，跟随平台迁移（AI/EV/AGI/数字资产）
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
迈克尔·塞勒 H · 科技 16分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] 负债率 12% · 可以叠 BTC 杠杆 ❌ 未达标准： • [权5] 无 BTC 敞口 · Saylor 不看 • [权4] 财库策略不明显 · Saylor 不感兴趣 • [权3] 营收过小 · 纯 EPS 财技 · Saylor 看空 • [权3] 不在法币贬值受益清单
💬 "贵州茅台 的资产负债表全是会融化的法币资产，没有硬通货敞口。这是在用冰块储蓄。 看空核心：无 BTC 敞口 · Saylor 不看"
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✅ 命中
  • {'name': '硬通货叙事相符', 'msg': '负债率 12% · 可以叠 BTC 杠杆', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'BTC / 数字资产敞口', 'msg': '无 BTC 敞口 · Saylor 不看', 'weight': 5}
  • {'name': '财库策略 / 抗通胀资产', 'msg': '财库策略不明显 · Saylor 不感兴趣', 'weight': 4}
  • {'name': '非 EPS 游戏', 'msg': '营收过小 · 纯 EPS 财技 · Saylor 看空', 'weight': 3}
  • {'name': '法币贬值受益方', 'msg': '不在法币贬值受益清单', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期，跟随平台迁移（AI/EV/AGI/数字资产）
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
Serenity I · 卡位 0分 conf 100
❌ 未达标准： • [权5] 不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义 • [权5] AI 卡位分仅 0.8，卡位不够硬 • [权5] 可替代性偏高，三家都能供，不是真瓶颈 • [权4] 市值 16889 亿偏大或不在链上，弹性有限
💬 "供给一点都不紧，白酒 这块产能随时能放量，贵州茅台 没有任何不可替代性。这种我从不长。 看空核心：不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义"
▸ 回避 · 周期 短线
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❌ 未命中
  • {'name': '产品处于 AI 产业链关键环节', 'msg': '不在 AI 产业链上 —— 对我没有意义', 'weight': 5}
  • {'name': '卡位评级强 (chokepoint ≥ 70)', 'msg': 'AI 卡位分仅 0.8，卡位不够硬', 'weight': 5}
  • {'name': '上游不可替代 (切换+规模壁垒高)', 'msg': '可替代性偏高，三家都能供，不是真瓶颈', 'weight': 5}
  • {'name': '中小市值高弹性 (市值 < 300 亿)', 'msg': '市值 16889 亿偏大或不在链上，弹性有限', 'weight': 4}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架thesis-driven，从信息差到机构 rotation 兑现，典型数月到 1-2 年；瓶颈逻辑不破就拿住
💰 仓位风格极度集中 + 约 1.3-1.4x margin，最高信念的卡点敢满仓重押；不在链上的一律 0 仓
🔄 翻盘条件卡位被证伪（出现可替代方案 / 新增产能放量）· 供给从紧转松 · 下游 roadmap 绕过该节点 · 估值已反映瓶颈、信息差消失
木头姐 B · 成长 8分 conf 99
✅ 符合标准： • [权2] 短期波动可承受，长期逻辑不变 ❌ 未达标准： • [权5] 行业增速 6% < 20%，增长太慢 • [权5] 不在 ARK 五大创新平台范畴 • [权3] 营收增速 {rev_growth_3y:.0f}% 不够颠覆
💬 "不在我们五大平台里（AI、机器人、储能、量子、多组学），不看。 看空核心：行业增速 6% < 20%，增长太慢"
▸ 回避 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '长期视角 (5 年改变游戏规则)', 'msg': '短期波动可承受，长期逻辑不变', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '行业处于 S 曲线拐点 (TAM > 20%/年)', 'msg': '行业增速 6% < 20%，增长太慢', 'weight': 5}
  • {'name': '属于 ARK 颠覆式创新平台', 'msg': '不在 ARK 五大创新平台范畴', 'weight': 5}
  • {'name': '营收加速或高增长', 'msg': '营收增速 {rev_growth_3y:.0f}% 不够颠覆', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5 年视角看颠覆性技术拐点；短期波动不是卖出理由
💰 仓位风格高 β 组合单票可 10%+，接受 50% 回撤换 10x 上行
🔄 翻盘条件S-curve 采用率斜率走平 · 监管禁令 · 核心技术被更新范式替代
卡拉曼 A · 价值 0分 conf 96
❌ 未达标准： • [权5] 无 30% 安全边际 • [权4] 下行保护不足 • [权3] 缺乏明确催化剂
💬 "没看到明确催化剂，安全边际也不够。 看空核心：无 30% 安全边际"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • {'name': '内在价值折扣 > 30%', 'msg': '无 30% 安全边际', 'weight': 5}
  • {'name': '负债率低 + 现金流正', 'msg': '下行保护不足', 'weight': 4}
  • {'name': '有明确催化剂', 'msg': '缺乏明确催化剂', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架灵活，有机会就出手，没机会就拿现金；特殊事件驱动为主
💰 仓位风格可以 30-50% 现金等机会；单票 5-10%，特殊情形可更高
🔄 翻盘条件安全边际消失（市值接近 NAV）· 催化剂被推迟或取消 · 出现更好的错杀机会
彼得·蒂尔 B · 成长 0分 conf 96
❌ 未达标准： • [权5] 垄断度不够 • [权3] 网络效应 5/10 弱 • [权3] 规模优势不足
💬 "没看到垄断基因，长期竞争优势可疑。 看空核心：垄断度不够"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • {'name': '行业垄断地位 (护城河 ≥ 28)', 'msg': '垄断度不够', 'weight': 5}
  • {'name': '网络效应 ≥ 7', 'msg': '网络效应 5/10 弱', 'weight': 3}
  • {'name': '规模优势 ≥ 7', 'msg': '规模优势不足', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架Power law 回报，一笔对的能 cover 所有错的；持有至 IPO/被收购
💰 仓位风格极度不分散，单笔可 30%+；先找垄断再谈估值
🔄 翻盘条件竞争进入（垄断破） · 网络效应被新技术绕过 · 管理层卖股转向
德鲁肯米勒 C · 宏观 0分 conf 96
❌ 未达标准： • [权4] 未来增长不明确 • [权3] 流动性不利 • [权3] 无明确主题
💬 "流动性还在收紧，这种估值站不住。 看空核心：未来增长不明确"
▸ 回避 · 周期 短线
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❌ 未命中
  • {'name': '12-18 月后盈利可见 (研报共识)', 'msg': '未来增长不明确', 'weight': 4}
  • {'name': '流动性拐点', 'msg': '流动性不利', 'weight': 3}
  • {'name': '宏观主题明确', 'msg': '无明确主题', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架灵活，从几周到 2 年；对错都要快速反应
💰 仓位风格不对的时候只下小注，极度对的时候 all-in；集中非常高
🔄 翻盘条件央行立场转向 · 自己的赔率判断被市场证伪 · 发现更大赔率的品种
章盟主 F · 游资 20分 conf 96
✅ 符合标准： • [权2] 行业第 1 ❌ 未达标准： • [权3] 不在 Stage 2 • [权3] 近 30 天未上榜 • [权2] 热度 0 不够
💬 "不是主流板块，资金合力差，放弃。 看空核心：不在 Stage 2"
▸ 回避 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '行业领先 (排名前 3)', 'msg': '行业第 1', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': 'Stage 2 上升', 'msg': '不在 Stage 2', 'weight': 3}
  • {'name': '近 30 天龙虎榜有热度', 'msg': '近 30 天未上榜', 'weight': 3}
  • {'name': '舆情热度 > 50', 'msg': '热度 0 不够', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架核心大龙 7-15 天，吃到主升末期
💰 仓位风格打最强龙头，重仓敢拿；接力中军分仓
🔄 翻盘条件题材逻辑证伪 · 大盘系统性风险 · 自己席位被跟风破坏节奏
索罗斯 C · 宏观 28分 conf 94
✅ 符合标准： • [权4] 研报目标涨幅 6% · 未到狂热 ❌ 未达标准： • [权4] 价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间 • [权3] 宏观中性 • [权3] 无明确趋势
💬 "正反馈循环已近顶峰，反身性即将反转。 看空核心：价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '研报目标价低于现价 > 15% (做空反身性 · 做多方减分)', 'msg': '研报目标涨幅 6% · 未到狂热', 'weight': 4}
❌ 未命中
  • {'name': '研报目标价显著高于现价 > 10% (做多反身性机会)', 'msg': '价格不低于基本面共识 · 无做多反身性空间', 'weight': 4}
  • {'name': '宏观环境配合', 'msg': '宏观中性', 'weight': 3}
  • {'name': 'Stage 2 有趋势', 'msg': '无明确趋势', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架反身性循环一轮，通常数周到数月，随时可翻转
💰 仓位风格重仓押一次（sterling 1992 那种），但任何时候都可反向
🔄 翻盘条件市场停止验证我的叙事（反身性反转）· 基本面超出错误区间 · 更好的非对称机会出现
谢治宇 E · 中国 0分 conf 92
❌ 未达标准： • [权4] PEG 失衡 • [权2] 增速不够
💬 "PE 相对 G 偏高，性价比不够。 看空核心：PEG 失衡"
▸ 回避 · 周期 中长线
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❌ 未命中
  • {'name': 'PEG 在 1-2 之间 (成长和估值平衡)', 'msg': 'PEG 失衡', 'weight': 4}
  • {'name': '增速 > 10%', 'msg': '增速不够', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年，等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中，单票 5-15%；深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
朱少醒 E · 中国 22分 conf 91
✅ 符合标准： • [权2] 波动 22% 适合长持 ❌ 未达标准： • [权4] 长期成长不足 • [权3] 行业非成长期
💬 "行业景气度下行，等更好时点。 看空核心：长期成长不足"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '低换手适配 (波动 < 50%)', 'msg': '波动 22% 适合长持', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '长期成长 (3Y CAGR > 15%)', 'msg': '长期成长不足', 'weight': 4}
  • {'name': '行业处于成长期', 'msg': '行业非成长期', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年，等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中，单票 5-15%；深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
利弗莫尔 D · 技术 27分 conf 90
✅ 符合标准： • [权3] 均线多头 ❌ 未达标准： • [权5] Stage 3 非上升 • [权3] 位置不利
💬 "永远不要逆趋势加仓。 看空核心：Stage 3 非上升"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '均线多头排列', 'msg': '均线多头', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '处于 Stage 2 上升期', 'msg': 'Stage 3 非上升', 'weight': 5}
  • {'name': '接近高点但未超买', 'msg': '位置不利', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架吃完主升浪，通常数周到数月，坐住比交易难
💰 仓位风格试仓-验证-加仓-重仓 pyramid；错了立刻止损走人
🔄 翻盘条件关键支撑破位 · 领涨股走弱 · 整体市场 tone 改变 · 任何反向信号 '立即 get out'
达里奥 C · 宏观 33分 conf 88
✅ 符合标准： • [权3] 负债率 12% ❌ 未达标准： • [权4] 非降息周期 • [权2] 股息率 0.0% 低
💬 "债务周期晚期 + 信贷收紧，风险资产都要小心。 看空核心：非降息周期"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '公司负债率低', 'msg': '负债率 12%', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '利率周期友好 (降息期)', 'msg': '非降息周期', 'weight': 4}
  • {'name': '有股息 (全天候配置)', 'msg': '股息率 0.0% 低', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架All Weather 全天候配置，再平衡周期约 1 年；单次押注几天到几月
💰 仓位风格风险平价：每类资产的波动率贡献相等，不看单票
🔄 翻盘条件经济周期象限切换（增长↑↓ × 通胀↑↓ 四宫格）· 央行政策拐点 · 长债利率结构破位
江恩 D · 技术 33分 conf 84
✅ 符合标准： • [权2] 年化波动 22% ❌ 未达标准： • [权4] 趋势不利
💬 "时间窗口进入高风险区。 看空核心：趋势不利"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '波动率正常 (< 60%)', 'msg': '年化波动 22%', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '趋势向上', 'msg': '趋势不利', 'weight': 4}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到 3 个月，跟趋势做，破位就走
💰 仓位风格Pyramid 加仓，亏损严格控制在单笔 2% 以内
🔄 翻盘条件关键均线破位 · 量能背离 · 相对强度掉出前列
格雷厄姆 A · 价值 43分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] 连续 6 年盈利 • [权2] 流动比率 7.1 • [权2] 连续 5 年分红 ❌ 未达标准： • [权3] PE 20.418 高于 15 • [权3] PB 6.245 高于 1.5 • [权3] PE×PB = 127.5 超 22.5 红线
💬 "数据不齐，严守不达标不买入的纪律。 观望：连续 6 年盈利；但 PE 20.418 高于 15"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '连续 10 年盈利', 'msg': '连续 6 年盈利', 'weight': 3}
  • {'name': '流动比率 > 2', 'msg': '流动比率 7.1', 'weight': 2}
  • {'name': '连续分红', 'msg': '连续 5 年分红', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': 'PE < 15', 'msg': 'PE 20.418 高于 15', 'weight': 3}
  • {'name': 'PB < 1.5', 'msg': 'PB 6.245 高于 1.5', 'weight': 3}
  • {'name': 'PE × PB < 22.5 (格雷厄姆 22.5 定律)', 'msg': 'PE×PB = 127.5 超 22.5 红线', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-3 年；达到内在价值或持有 2 年仍跑输市场则卖出
💰 仓位风格分散至少 30 只，单票上限 5%，防御型投资者的铁律
🔄 翻盘条件PE × PB > 22.5 · 流动比率跌破 2 · 连续两年无盈利 · 股息中断
彼得·林奇 B · 成长 38分 conf 100
✅ 符合标准： • [权3] PE 20 在舒适区 • [权2] 行业易理解 • [权2] 20 家研报 · 买入 93% ❌ 未达标准： • [权5] PEG 未进入林奇理想区间 (< 1) • [权3] PEG 不在 1-1.5 临界区 • [权3] 增速 -1% 超出 20-50% 区间
💬 "公司业务我没研究透，先放 watchlist。 观望：PE 20 在舒适区；但 PEG 未进入林奇理想区间 (< 1)"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': 'PE < 40 (林奇警戒线)', 'msg': 'PE 20 在舒适区', 'weight': 3}
  • {'name': '行业好懂', 'msg': '行业易理解', 'weight': 2}
  • {'name': '研报覆盖中性偏上', 'msg': '20 家研报 · 买入 93%', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': 'PEG < 1 (林奇理想值)', 'msg': 'PEG 未进入林奇理想区间 (< 1)', 'weight': 5}
  • {'name': 'PEG 1-1.5 (临界接受)', 'msg': 'PEG 不在 1-1.5 临界区', 'weight': 3}
  • {'name': '营收增速 20-50% (林奇 fast grower sweet spot)', 'msg': '增速 -1% 超出 20-50% 区间', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架公司故事讲完为止，典型 3-5 年；小盘 fast-grower 可以短些
💰 仓位风格30-50 只多样化，按 6 类（稳定/周期/fast/慢/困境/资产）配比
🔄 翻盘条件PEG > 2（成长不配估值）· 库存/应收增速超过营收 · 故事不再兑现 · 个人能接触的场景里热度消退
芒格 A · 价值 35分 conf 98
✅ 符合标准： • [权4] PE 分位 5 够便宜 • [权2] 商业模式相对清晰 ❌ 未达标准： • [权5] 护城河 20/40 不够宽 • [权4] 财务质量可疑 • [权2] 市场情绪过热
💬 "宁可错过，不可做错。 观望：PE 分位 5 够便宜；但 护城河 20/40 不够宽"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '估值有安全边际 (PE 分位 < 40)', 'msg': 'PE 分位 5 够便宜', 'weight': 4}
  • {'name': '商业模式简单可懂 (主营 ≤ 3 类)', 'msg': '商业模式相对清晰', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '护城河强 (总分 ≥ 28)', 'msg': '护城河 20/40 不够宽', 'weight': 5}
  • {'name': '财务稳健 (低负债+正现金流)', 'msg': '财务质量可疑', 'weight': 4}
  • {'name': '情绪未过热 (trap 安全)', 'msg': '市场情绪过热', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架终身持有好生意，除非基本面永久性恶化
💰 仓位风格极度集中，3-5 只占组合 80%+；反过来想，分散是能力不足的承认
🔄 翻盘条件反过来想——'这家最可能怎么死？' 看到 2 个以上答案时就要警觉 · 管理层 incentive 跑偏
费雪 A · 价值 35分 conf 97
✅ 符合标准： • [权3] 净利率 47.8% 优秀 • [权2] 研报买入率 93% ❌ 未达标准： • [权3] 行业不在成长期 • [权3] 护城河不足 • [权3] 营收 3Y CAGR 仅 10.5%
💬 "要做更多闲聊式调研，现在信息还不够。 观望：净利率 47.8% 优秀；但 行业不在成长期"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '盈利能力优秀', 'msg': '净利率 47.8% 优秀', 'weight': 3}
  • {'name': '卖方研报多数推荐', 'msg': '研报买入率 93%', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '行业有市场潜力', 'msg': '行业不在成长期', 'weight': 3}
  • {'name': '质量壁垒 (护城河 ≥ 6 avg)', 'msg': '护城河不足', 'weight': 3}
  • {'name': '营收 3 年 CAGR > 15%', 'msg': '营收 3Y CAGR 仅 10.5%', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架长期持有 5-15 年，让伟大的公司给你长期复利
💰 仓位风格集中 10-20 只，深入了解后重仓；不懂的不碰
🔄 翻盘条件15 要点中出现 3 项以上恶化 · 管理层对投资者不坦诚 · 研发投入比突降 · 利润率持续侵蚀
纳瓦尔 B · 成长 36分 conf 97
✅ 符合标准： • [权4] ROE 持续 · 长期复利的标的 • [权3] 非零和游戏 · 创造真实价值 ❌ 未达标准： • [权5] 重资产/重服务 · 缺可复制杠杆 • [权4] 护城河 20/40 · 谁都能干 • [权3] 净利不复利 · 不在长期主义清单
💬 "贵州茅台 的杠杆雏形有了，但还看不出十年后它是否还在。判断力比勤奋值钱——我先不动。 观望：ROE 持续 · 长期复利的标的；但 重资产/重服务 · 缺可复制杠杆"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '适合 10 年+ 持有', 'msg': 'ROE 持续 · 长期复利的标的', 'weight': 4}
  • {'name': '正和游戏', 'msg': '非零和游戏 · 创造真实价值', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '可复制的杠杆 (代码/媒体/资本)', 'msg': '重资产/重服务 · 缺可复制杠杆', 'weight': 5}
  • {'name': '独特知识 / 不可教授', 'msg': '护城河 20/40 · 谁都能干', 'weight': 4}
  • {'name': '复利曲线清晰', 'msg': '净利不复利 · 不在长期主义清单', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年，跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只，成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离（PEG>2）· 护城河被穿
布拉德·格斯特纳 B · 成长 36分 conf 97
✅ 符合标准： • [权4] 增速 + 净利率 = {rev_growth_3y:.0f}+{net_margin:.0f} ≥ 40 · 优质 SaaS • [权3] 行业排名 #1 · category leader ❌ 未达标准： • [权5] 非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓 • [权4] 增速持平或减速 · 不是加速段 • [权3] PEG 99.0 偏贵 + 增速不够 · 不值这个价
💬 "贵州茅台 的 Rule of 40 在及格线附近晃，下季度 guidance 决定方向。Hold, don't add。 观望：增速 + 净利率 = {rev_growth_3y:.0f}+{net_margin:.0f} ≥ 40 · 优质 SaaS；但 非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': 'Rule of 40', 'msg': '增速 + 净利率 = {rev_growth_3y:.0f}+{net_margin:.0f} ≥ 40 · 优质 SaaS', 'weight': 4}
  • {'name': '赛道前三', 'msg': '行业排名 #1 · category leader', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'AI / 云原生 / 算力链', 'msg': '非 AI/云赛道 · Gerstner 不重仓', 'weight': 5}
  • {'name': '营收加速 (非匀速)', 'msg': '增速持平或减速 · 不是加速段', 'weight': 4}
  • {'name': '估值高但增长撑得起', 'msg': 'PEG 99.0 偏贵 + 增速不够 · 不值这个价', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年，跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只，成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离（PEG>2）· 护城河被穿
张磊 E · 中国 38分 conf 97
✅ 符合标准： • [权5] 白酒 · 长跑道赛道 · 高瓴主战场 • [权3] 非纯周期 · 适合做时间朋友 ❌ 未达标准： • [权5] 非细分龙头或护城河弱 · 不入 portfolio • [权4] 创始人退场 · 失去长期对齐 • [权4] 复利 track record 不足
💬 "贵州茅台 的生意质量够进研究清单，但价格还没到'重仓做时间朋友'的安全边际。继续跟踪。 观望：白酒 · 长跑道赛道 · 高瓴主战场；但 非细分龙头或护城河弱 · 不入 portfolio"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '赛道 10 年+ 跑道', 'msg': '白酒 · 长跑道赛道 · 高瓴主战场', 'weight': 5}
  • {'name': '非纯周期', 'msg': '非纯周期 · 适合做时间朋友', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '细分龙头 + 护城河', 'msg': '非细分龙头或护城河弱 · 不入 portfolio', 'weight': 5}
  • {'name': '创始人长期主义对齐', 'msg': '创始人退场 · 失去长期对齐', 'weight': 4}
  • {'name': '复利 track record', 'msg': '复利 track record 不足', 'weight': 4}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-5 年，等好公司给好价格
💰 仓位风格偏集中，单票 5-15%；深度研究后重仓
🔄 翻盘条件ROE / 净利率掉队行业 · 管理层或核心业务大变 · 估值分位过高
马斯克 H · 科技 36分 conf 97
✅ 符合标准： • [权4] 垂直整合明显 · 成本结构可控 • [权3] 非传统 OEM · 在变革侧 ❌ 未达标准： • [权5] 白酒 · 不是 Musk 第一性能颠覆的 • [权4] 营收太小 · 量产规模未达 • [权3] 管理层沉默 · 不在 Musk 偏好
💬 "贵州茅台 的方向对，但 production hell 还没走完。等下一次产能爬坡数据。 观望：垂直整合明显 · 成本结构可控；但 白酒 · 不是 Musk 第一性能颠覆的"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '垂直整合度高', 'msg': '垂直整合明显 · 成本结构可控', 'weight': 4}
  • {'name': '非传统 OEM', 'msg': '非传统 OEM · 在变革侧', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '第一性原理能颠覆的赛道', 'msg': '白酒 · 不是 Musk 第一性能颠覆的', 'weight': 5}
  • {'name': '制造规模 / 量产', 'msg': '营收太小 · 量产规模未达', 'weight': 4}
  • {'name': '管理层敢公开 thesis', 'msg': '管理层沉默 · 不在 Musk 偏好', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架5-10 年技术周期，跟随平台迁移（AI/EV/AGI/数字资产）
💰 仓位风格极度集中——All in 自己看得最清的产业链节点
🔄 翻盘条件技术路线被颠覆 · scaling 失效 · 产业链节点被绕过
比尔·格利 B · 成长 40分 conf 96
✅ 符合标准： • [权5] 毛利率 66% + 净利率 47.8% · 单位经济清晰 • [权3] FCF 健康 · 不是无底洞烧钱模式 ❌ 未达标准： • [权5] 非 marketplace/SaaS · 偏离 Gurley 射程 • [权4] 增速不足 · magnitude of demand 不够 • [权3] EV/Rev = {ev_to_revenue:.1f}x · 已脱离锚
💬 "贵州茅台 的需求强度还行，但 take rate 和留存还没到我下注的置信度。再等两个季度的 cohort 数据。 观望：毛利率 66% + 净利率 47.8% · 单位经济清晰；但 非 marketplace/SaaS · 偏离 Gurley 射程"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '单位经济为正', 'msg': '毛利率 66% + 净利率 47.8% · 单位经济清晰', 'weight': 5}
  • {'name': '烧钱倍数合理', 'msg': 'FCF 健康 · 不是无底洞烧钱模式', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': 'marketplace / SaaS / B2B 平台', 'msg': '非 marketplace/SaaS · 偏离 Gurley 射程', 'weight': 5}
  • {'name': '需求强度足', 'msg': '增速不足 · magnitude of demand 不够', 'weight': 4}
  • {'name': '估值不脱离基本面', 'msg': 'EV/Rev = {ev_to_revenue:.1f}x · 已脱离锚', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架2-5 年，跟随公司成长曲线
💰 仓位风格中度集中 20-30 只，成长最猛的票重仓
🔄 翻盘条件增长失速 · 估值与成长严重背离（PEG>2）· 护城河被穿
米内尔维尼 D · 技术 56分 conf 95
✅ 符合标准： • [权4] MA 堆叠 • [权3] 距高点 -1% • [权2] RSI 77 ❌ 未达标准： • [权5] 不在 Stage 2，不碰 • [权2] YTD -2% 弱
💬 "技术面还没到位。 观望：MA 堆叠；但 不在 Stage 2，不碰"
▸ 关注 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': 'MA 多头堆叠', 'msg': 'MA 堆叠', 'weight': 4}
  • {'name': '距 52 周高点 < 25%', 'msg': '距高点 -1%', 'weight': 3}
  • {'name': 'RSI 未严重超买 (< 80)', 'msg': 'RSI 77', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '严格 Stage 2 (SEPA 核心)', 'msg': '不在 Stage 2，不碰', 'weight': 5}
  • {'name': 'YTD 相对强度 > 0', 'msg': 'YTD -2% 弱', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架VCP 突破后 3-6 个月吃主升浪；跌破 20 日立即减仓
💰 仓位风格初始 25% 仓位，确认追加至 100%；亏损不超过整仓 2%
🔄 翻盘条件跌破 10/20 日均线 · 放量下跌 · 趋势模板 8 条件中 3 项以上失效
大卫·肖 G · 量化 55分 conf 91
✅ 符合标准： • [权3] ROE 32.5% 质量好 • [权2] PE 分位 5 ❌ 未达标准： • [权2] 动量不足 • [权2] 成长因子弱
💬 "因子分散，中性。 观望：ROE 32.5% 质量好；但 动量不足"
▸ 关注 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '质量因子 (ROE > 12%)', 'msg': 'ROE 32.5% 质量好', 'weight': 3}
  • {'name': '价值因子 (PE 分位 < 60)', 'msg': 'PE 分位 5', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '动量因子 (Stage 2)', 'msg': '动量不足', 'weight': 2}
  • {'name': '成长因子 (3Y CAGR > 15%)', 'msg': '成长因子弱', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架由模型决定，通常数天到数周
💰 仓位风格等权或风险平价分散，单票权重由模型算
🔄 翻盘条件因子 IC 衰减 · Sharpe 下降 · 市场微观结构改变
冯柳 E · 中国 44分 conf 86
✅ 符合标准： • [权4] PE 分位 5 · 回撤 -23% ❌ 未达标准： • [权3] 预期差不大 • [权2] 常识有疑问
💬 "我只能依靠时间、赔率与常识，现在时机不明。 观望：PE 分位 5 · 回撤 -23%；但 预期差不大"
▸ 观望 · 周期 中长线
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✅ 命中
  • {'name': '赔率好 (PE 分位 < 40 或大回撤过)', 'msg': 'PE 分位 5 · 回撤 -23%', 'weight': 4}
❌ 未命中
  • {'name': '预期差 (研报目标价与现价差 > 15%)', 'msg': '预期差不大', 'weight': 3}
  • {'name': '符合常识 (安全 + 正现金流)', 'msg': '常识有疑问', 'weight': 2}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架3-6 个月等错杀修复，弱者体系不预测只应对
💰 仓位风格偏均衡，单票不超 10%；用足够差价换取错了也能扛
🔄 翻盘条件基本面证伪（订单/产能/客户反馈）· 价格修复完毕 · 发现更大错杀
达瓦斯 D · 技术 37分 conf 83
✅ 符合标准： • [权3] MA 支撑 ❌ 未达标准： • [权5] 非上升箱体
💬 "箱顶未破不做。 观望：MA 支撑；但 非上升箱体"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '均线支撑', 'msg': 'MA 支撑', 'weight': 3}
❌ 未命中
  • {'name': '处于趋势向上 (Stage 2)', 'msg': '非上升箱体', 'weight': 5}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架数周到 3 个月，跟趋势做，破位就走
💰 仓位风格Pyramid 加仓，亏损严格控制在单笔 2% 以内
🔄 翻盘条件关键均线破位 · 量能背离 · 相对强度掉出前列
西蒙斯 G · 量化 40分 conf 82
✅ 符合标准： • [权2] 波动 22% 适合 ❌ 未达标准： • [权3] YTD 负收益
💬 "模型无明确信号。 观望：波动 22% 适合；但 YTD 负收益"
▸ 观望 · 周期 短线
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✅ 命中
  • {'name': '波动率可交易', 'msg': '波动 22% 适合', 'weight': 2}
❌ 未命中
  • {'name': '统计信号 (近 1 年正收益)', 'msg': 'YTD 负收益', 'weight': 3}
🧭 我的方法论
⏱ 时间框架平均持仓 < 2 天；数秒到数月组合，完全由模型决定
💰 仓位风格等权数千只，单票仓位 < 0.5%；风险预算由协方差决定
🔄 翻盘条件模型信号 Sharpe 跌破 0.5 · 因子衰减 · 市场结构变化（如交易制度改变）
O.o
Alpha Terminal 正在监听... 讨论基于 2026-08-03 12:41 数据
💰
如果现在买 1 万块
按入场价 ¥1351.0 计算：
最坏情况 · 5%-43.4% → ¥5,660
偏差情况 · 25%-18.7% → ¥8,129
合理情况 · 40%+15.0% → ¥11,500
乐观情况 · 25%+29.2% → ¥12,920
极致乐观 · 5%+58.4% → ¥15,840
🔗
跟它最像的另外几只票
五粮液 相似度 85%
同属白酒 · PE 23.981 · 市值 3021.8亿
泸州老窖 相似度 75%
同属白酒 · PE 13.33 · 市值 1325.9亿
洋河股份 相似度 75%
同属白酒 · PE 63.298 · 市值 642.8亿
山西汾酒 相似度 75%
同属白酒 · PE 13.761 · 市值 1511.2亿
🚪
出现这些信号就离场
股价跌破 ¥1254.62（60 日均线支撑位）→ 无条件止损
茅台酒及系列酒的生产与销售。 季度指引下修 > 10% → 产业链逻辑动摇
连续两期业绩不及券商预期中位数 → 逻辑失效
PE 站上 5 年 20 分位（≈ 20.418 × 1.15）→ 泡沫区获利了结
04 / LEGENDS

大佬抄作业

✨ 596 家公募基金持有本股 · 头部 17 家有完整 5Y 业绩（按收益排序），其余 579 家按持仓占比列出（点基金链接看详情）
—
— ⭐⭐⭐
安信睿见优选混合A
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.02% · ➡️ 持有
5 年累计
+24.4%
年化
+7.3%
最大回撤
-24.8%
夏普比率
0.30
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
张
张胜记 ⭐⭐⭐
易方达上证50增强Y
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.03% · ➡️ 持有
5 年累计
+24.2%
年化
+14.9%
最大回撤
-9.8%
夏普比率
0.71
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
张
张睿 徐留明 ⭐⭐⭐
兴全恒益债券C
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.01% · ➡️ 持有
5 年累计
+22.6%
年化
+3.9%
最大回撤
-11.7%
夏普比率
0.15
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
—
— ⭐⭐⭐
安信睿见优选混合C
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.02% · ➡️ 持有
5 年累计
+22.4%
年化
+6.7%
最大回撤
-25.0%
夏普比率
0.27
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
包
包正钰 ⭐⭐⭐
易方达价值精选混合
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.03% · ➡️ 持有
5 年累计
+16.6%
年化
+2.9%
最大回撤
-11.7%
夏普比率
0.01
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
王
王君正 ⭐⭐⭐
华夏回报混合H
持本股 1 季 · 位列第 0 大 · 占基金 0.02% · ➡️ 持有
5 年累计
-5.8%
年化
-1.1%
最大回撤
-15.7%
夏普比率
-0.95
5 年净值走势 同类排名 前 50%
查看基金 →
05 / DEEP SCAN

全维深度透视

💰 财务面 · FUNDAMENTALS
DIM 01 · WEIGHT ★★★★★
财报扎实度
Financials
8
ROE 32.5% · 营收增速 -1.2% · 负债率 12%
📊 营收（亿）· 金线=同比增速 %
979.931094.641275.541505.61741.441720.54 202020212022202320242025
ROE
32.53%
↑ 1.1
净利
823.2亿
↑ 356.2
💰 分红（元/10股）· 金线=股息率 %
435.852022450.172023547.582024516.32025280.24202627.4%0%
💪 财务健康度
流动比率
7.1
资产负债率 %
12.1
  • ROE 最新 32.5%
  • 资产负债率 12% 健康
  • 营收增速 -1.2% 停滞
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
{
  "revenue_history": [
    979.93,
    1094.64,
    1275.54,
    1505.6,
    1741.44,
    1720.54
  ],
  "net_profit_history": [
    466.97,
    524.6,
    627.17,
    747.34,
    862.28,
    823.2
  ],
  "financial_years": [
    "2020",
    "2021",
    "2022",
    "2023",
    "2024",
    "2025"
  ],
  "roe_history": [
    31.41,
    29.9,
    30.26,
    34.19,
    36.02,
    32.53
  ],
  "financial_health": {
    "current_ratio": 7.0607,
    "debt_ratio": 12.1227,
    "net_margin_pct": 52.2245
  },
  "roe": "10.6%",
  "net_margin": "52.2%",
  "dupont": {
    "net_margin_pct": 52.22,
    "asset_turnover": 0.173,
    "equity_multiplier": 1.14,
    "roe_reconstructed_pct": 10.28,
    "roe_quality": "margin_driven"
  },
  "revenue_growth": "-1.2%",
  "_cash_flow_error": "HTTPSConnectionPool(host='emweb.securities.eastmoney.com', port=443): Read timed out. (read timeout=20)",
  "dividend_years": [
    "2022",
    "2023",
    "2024",
    "2025",
    "2026"
  ],
  "dividend_amounts": [
    435.85,
    450.17,
    547.58,
    516.3,
    280.24
  ],
  "dividend_yields": [
    21.79,
    22.51,
    27.38,
    25.81,
    14.01
  ]
}
DIM 10 · WEIGHT ★★★★★
估值多维
Valuation
9
PE 20.418 · 5 年 5 分位 · 行业均值 20.48
5% PE 5 年分位数
📉 PE 历史 Band · 红区=偏贵 / 黄区=合理 / 绿区=便宜
25% 50% 75% 17.9
当前 PE
20.418
行业均值
20.48
DCF 内在
¥14528.0亿
🧮 DCF 敏感度矩阵 (行=WACC, 列=增长率)
6%8%10%12%
8%1305.01474.41664.51877.5
9%1081.81218.21371.01542.0
10%922.61035.71162.21303.4
11%803.4899.21006.21125.5
12%711.0793.5885.5987.9
  • PE 在 5 年中位数以下
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
{
  "pe": "20.418",
  "pb": "6.245",
  "pe_quantile": "5 年 18 分位",
  "pb_quantile": "4%",
  "industry_pe": "20.48",
  "industry_pe_fallback_reason": "",
  "dcf": "¥14528.0亿",
  "pe_history": [
    44.42,
    42.73,
    47.16,
    45.22,
    48.46,
    51.36,
    47.28,
    46.22,
    42.62,
    41.2,
    40.65,
    46.08,
    42.78,
    40.98,
    41.07,
    28.67,
    32.08,
    36.53,
    39.21,
    37.69,
    37.26,
    33.06,
    32.05,
    32.91,
    34.66,
    33.11,
    33.71,
    29.01,
    31.43,
    29.48,
    28.85,
    29.47,
    30.16,
    27.68,
    27.52,
    24.17,
    24.57,
    22.35,
    20.36,
    23.34,
    23.69,
    23.2,
    22.35,
    22.41,
    24.73,
    22.7,
    23.03,
    20.14,
    20.09,
    19.83,
    21.11,
    19.91,
    20.29,
    19.64,
    19.74,
    21.21,
    19.47,
    20.22,
    20.79,
    18.98,
    17.87
  ],
  "dcf_simple": {
    "intrinsic_value_total": 1452795001337.7354,
    "pv_fcfs": 628430757135.7986,
    "pv_terminal": 824364244201.9368,
    "assumptions": {
      "fcf_latest": 65856000000.0,
      "growth_5y": 0.1,
      "growth_terminal": 0.03,
      "wacc": 0.1
    }
  },
  "dcf_sensitivity": {
    "waccs": [
      8,
      9,
      10,
      11,
      12
    ],
    "growths": [
      6,
      8,
      10,
      12
    ],
    "values": [
      [
        1304.99,
        1474.39,
        1664.48,
        1877.54
      ],
      [
        1081.75,
        1218.17,
        1370.98,
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      ],
      [
        922
... (truncated)
DIM 14 · WEIGHT ★★★☆☆
护城河 (5 类)
Moat
6
护城河需定性评估
无形转换网络规模有效规模
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
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    "switching",
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  ]
}
📈 行情面 · MARKET ACTION
DIM 02 · WEIGHT ★★★★☆
K 线技术面
Technical
4
Stage 3 顶部 · 均线非多头 · YTD -2.1%
1435.31281.71128.005-0806-2207-31
MA20 MA60
Stage 3 顶部 MA 非多头 MACD 中性 RSI 77KDJ-J 93W%R -7OBV↑
年化波动
21.7%
最大回撤
-23.1%
年初至今
-2.1%
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
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... (truncated)
DIM 12 · WEIGHT ★★★★☆
资金面
Capital Flow
6
主力 5日 — · 12 个月解禁 0 次
主力资金 20日
—
大宗交易
无近期大宗
股东户数
—
融资余额
—
数据来源: 公开信息
查看原始数据 ▼ 
{
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}
DIM 16 · WEIGHT ★★★★☆
龙虎榜
Dragon-Tiger
5
近 30 天上榜 0 次 · 识别游资 0 位
🏛 机构 — 🐉 游资 —
近 30 天上榜 —
📋 本股近期无龙虎榜 · 同板块龙虎榜 TOP 5:
万邦医药2026-07-31
云创退2026-07-29
通源石油2026-07-31
贤丰控股2026-07-31
海南海药2026-07-31
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
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... (truncated)
🏭 行业面 · INDUSTRY CHAIN
DIM 04 · WEIGHT ★★★★☆
同行对比
Peers
5
同业 0 家对比
🏆 同业估值对比
公司 PE PB ROE 营收增速
⭐ 贵州茅台 20.4 6.25 — —
数据来源: 公开信息
查看原始数据 ▼ 
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  "peer_comparison
... (truncated)
DIM 05 · WEIGHT ★★★★☆
上下游产业链
Supply Chain
6
主营 6 类业务已识别
UPSTREAM
农产品原料供应商、包装材料
→
COMPANY
本公司
→
DOWNSTREAM
茅台酒及系列酒的生产与销售。
🔧 供应商 — 🎯 大客户 —
🥧 主营业务构成
主营
酒类1.0
国内1.0
茅台酒0.9
其他系列酒0.1
其他(补充)0.0
其他(补充)0.0
数据来源: 官方接口
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    {
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      "报告日期": "2025-12-31",
      "分类类型": "按产品分类",
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    {
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      "报告日期": "2025-12-31",
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... (truncated)
DIM 07 · WEIGHT ★★★★☆
行业景气
Industry
7
行业处于成长期
6 行业增速 %
TAM
¥7500 亿
渗透率
—
周期
成熟期
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
{
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DIM 08 · WEIGHT ★★★☆☆
原材料
Raw Materials
6
原材料成本关注中
🔩 核心: 玉米 / 大豆
📉 12M: 12月均 +4.4%
💰 成本占比: — · 🌍 进口依赖: —
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
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      "latest_price": 2269.0,
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  "import_dep": "—",
  "industry_resolved": "白酒"
}
DIM 09 · WEIGHT ★★☆☆☆
期货关联
Futures Link
5
无强关联期货品种
LINKED CONTRACT
无直接关联品种
—
数据来源: 公开信息
查看原始数据 ▼ 
{
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  "contract_trend": "—",
  "note": "白酒 行业与期货市场无强相关品种",
  "_autofill_failed": {
    "query": "白酒 行业 上下游 期货品种 套保 大宗",
    "reason": "MX/ddgs 都没有返回内容"
  }
}
🏢 公司面 · COMPANY
DIM 11 · WEIGHT ★★★★☆
管理层与治理
Governance
6
质押记录 1 · 内部交易 无
实控人质押
质押比例 0.01%
近12月增减持
—
关联交易/违规
未发现
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
{
  "pledge": [
    {
      "序号": 2275,
      "股票代码": "600519",
      "股票简称": "贵州茅台",
      "交易日期": "2024-09-06",
      "所属行业": "白酒Ⅱ",
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  "insider_trades_1y": [],
  "qualitative_search": [
    "600519.SH 关联交易 违规 处罚",
    "600519.SH 股权激励"
  ]
}
DIM 15 · WEIGHT ★★★★☆
事件驱动
Events
5
近期新闻 0 条 · 公告 0 份
2026-08-03 · 43股获杠杆资金净买入超亿元
2026-07-30 · 10只个股大宗交易超5000万元
2026-07-30 · 今日70只个股突破半年线
2026-07-30 · 今日盘中突破半年线个股
2026-07-29 · 业绩与回馈“双轮驱动” 贵州上市公司半年报预喜频传
数据来源: 官方接口
查看原始数据 ▼ 
{
  "event_timeline": [
    "2026-08-03 · 43股获杠杆资金净买入超亿元",
    "2026-07-30 · 10只个股大宗交易超5000万元",
    "2026-07-30 · 今日70只个股突破半年线",
    "2026-07-30 · 今日盘中突破半年线个股",
    "2026-07-29 · 业绩与回馈“双轮驱动” 贵州上市公司半年报预喜频传"
  ],
  "recent_news": [
    {
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DIM 06 · WEIGHT ★★★☆☆
研报观点
Sell-side
9
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... (truncated)
🌍 环境面 · ENVIRONMENT
DIM 03 · WEIGHT ★★★☆☆
宏观环境
Macro
6
宏观环境中性
📉
利率
中性（2026 货币政策）
💱
汇率
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大宗
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DIM 13 · WEIGHT ★★★☆☆
政策与监管
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—
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反垄断
—
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🛡️ 安全面 · SAFETY & SENTIMENT
DIM 17 · WEIGHT ★★★☆☆
舆情与大V
Sentiment
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雪球热度上榜 0 次
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雪球热度
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😊 正面 0.0%
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DIM 18 · WEIGHT ★★★★★
杀猪盘检测
Trap Scan
9
🟢 未发现推广痕迹
1
2
3
4
5
6
7
8
🟢 全部通过 · 0/8
🟢 安全
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DIM 19 · WEIGHT ★★★★☆
实盘比赛持仓
Live Contests
5
雪球 0 个组合持有 · 0 个收益 >50%
—
XUEQIU 组合
—
高收益 >50%
数据来源: 公开信息
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06 / INSTITUTIONAL MODELING

机构级估值建模

DCF VALUATION 2-Stage FCF + Gordon Growth Terminal
dim 20.dcf
WACC
6.96%
k_e 8.5% · k_d 3.4%
内在价值 / 股
¥1843.3
vs 当前 ¥1351.0
安全边际
+36.4%
🟢 深度低估 — 安全边际充足
终值占 EV
68.9%
高度依赖 g
📐 计算推导（7 步）
  1. Step 1 · WACC: CAPM k_e=8.50%, 税后 k_d=3.38%, 加权 WACC=6.96%
  2. Step 2 · 基期 FCF=658.56 亿
  3. Step 3 · 两段增长 10% (5年) → 5% (5年)
  4. Step 4 · 显式期 PV 合计 7169.3 亿
  5. Step 5 · 终值 @ g=2.5% → PV=15873.8 亿（占 EV 的 69%）
  6. Step 6 · EV 23043.1 亿 − 净债 0.0 亿 = 股权价值 23043.1 亿
  7. Step 7 · 每股内在价值 ¥1843.30（当前价 ¥1351.00，安全边际 +36.4%）
📊 5×5 敏感性表（WACC × 终值 g）· 中心 = 基础案例
g=1.5%g=2.0%g=2.5%g=3.0%g=3.5%
WACC 5.0%¥2594.81¥2936.75¥3417.69¥4144.0¥5367.79
WACC 6.0%¥1985.42¥2167.49¥2402.17¥2716.14¥3157.74
WACC 7.0%¥1600.62¥1709.73¥1843.3¥2010.6¥2226.26
WACC 8.0%¥1336.0¥1406.58¥1490.09¥1590.44¥1713.28
WACC 9.0%¥1143.18¥1191.35¥1246.98¥1311.94¥1388.8
COMPS 同行对标 · 分位分析
⚪ 合理偏高
METRICMINMEDIANMAX目标分位
PE 13.33 20.4 63.3 60%
PB 6.25 6.25 6.25 0%
隐含每股价（基于同行中位数倍数）
via_median_pe
¥1343.36
QUICK LBO PE 买方视角 · 5 年退出
入场 EBITDA
1372.0 亿
EV 10976.0 亿
杠杆倍数
5.0x
债 6860.0 亿
退出 IRR
21.7%
MOIC 2.67x
结论
🟢 PE 买方可赚 20%+ IRR
5 年 EBITDA 路径
债务偿还进度
INITIATING COVERAGE 机构首次覆盖 · JPM/GS/MS 格式
RATING
增持 (Outperform)
TARGET
¥1593.33
CURRENT
¥1351.0
UPSIDE
+17.9%
我们首次覆盖贵州茅台（600519.SH），给予「增持 (Outperform)」评级，目标价 ¥1593.33，较现价 ¥1351.00 空间 +17.9%。公司属于白酒行业，最新 ROE 32.5%。
💪 INVESTMENT THESIS
  • 盈利质量优秀 High
    过去 5 年有 5 年 ROE > 15%，体现真实回报能力
  • 高净利率定价能力 Medium
    净利率 48%，反映定价权与成本控制
⚠️ KEY RISKS
  • ● 自由现金流为负 (High)
    长期依赖外部融资
  • ● 宏观 / 行业需求下行 (Medium)
    景气周期风险
IC MEMO 投委会备忘录 · 8 章节
RECOMMENDATION
🟢 强烈建议通过 (PASS)
📊 三情景回报分析
Bull (乐观) · p=25%
¥2396.29
+77.4%
超预期增速 + 估值扩张
Base (中性) · p=50%
¥1843.3
+36.4%
DCF 基础假设
Bear (悲观) · p=25%
¥1290.31
-4.5%
增速放缓 + 估值压缩
⚠️ 核心风险 + 缓解
  • 现金流为负 (High)
    依赖外部融资 · 缓解：要求管理层提供扭转路线图
  • 行业周期下行 (Medium)
    需求侧宏观冲击 · 缓解：行业景气度月度跟踪
CATALYST CALENDAR 催化剂日历 · 影响分级
共 9 条 · 3 高影响
2026-07-29
业绩与回馈“双轮驱动” 贵州上市公司半年报预喜频传
low
2026-07-30
10只个股大宗交易超5000万元
low
2026-07-30
今日70只个股突破半年线
high
2026-07-30
今日盘中突破半年线个股
high
2026-08-03
43股获杠杆资金净买入超亿元
low
2026-09-02
股东大会 / 投资者关系活动
medium
2026-09-14
美联储 FOMC 会议 (参考)
low
2026-10-02
行业展会 / 新品发布窗口
medium
2026-10-31
季报披露（预计 2026 Q4）
关注营收/净利超预期与否
high
COMPETITIVE Porter 5 Forces + BCG Matrix
行业吸引力 35.0%
新进入者替代品供应商买方现有竞争
BCG 矩阵定位
Cash Cow (现金牛)
市场份额 58.36% · 市场增速 6.0%
战略建议：维持运营，最大化现金回收
07 / RISKS

核心风险清单

08 / ZONES

四派系买入区间

VALUE 价值派
¥1148.35
历史 PE 25 分位
GROWTH 成长派
¥1242.92
PEG 合理区
TECH 技术派
¥1283.45
MA60 支撑位
YOUZI 游资派
¥1351.0
当前情绪未破
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贵州茅台 · 600519.SH · 总评 54/100 · 观望偏空 · 6 派看空 · 基本面 63.5 · 共识 41.0
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FloatFu-true · 游资 SKILLS
DEEP SCAN

贵州茅台

600519.SH
¥1351.0
+0.03%
54/100
观望偏空 · 6 派看空 · 基本面 63.5 · 共识 41.0
// 50 位大佬投票
强烈买入
6 人
买入
3 人
关注
2 人
观望
19 人
回避
13 人
// 谁最看好你
霍华德·马克斯
100
罗伯逊
100
段永平
100
// 谁最看空你
卡拉曼
0
彼得·蒂尔
0
德鲁肯米勒
0
PUNCHLINE
DCF 认为低估 36%，LBO IRR 22% 也确认 — 双重信号看多。
🟢 杀猪盘体检：🟢 安全
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2026-08-03 12:41 · POWERED BY FloatFu-true · 不构成投资建议 O.o
FloatFu-true · 游资 SKILLS
2026-08-03 12:41
贵州茅台
600519.SH · 白酒
白酒
💥 DCF 认为低估 36%，LBO IRR 22% 也确认 — 双重信号看多。
霍华德·马克斯
100
⚡VS
木头姐
8
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